terça-feira, 4 de agosto de 2015

TESOURO DIRETO: COMENTÁRIO MERCADO DE TESOURO IPCA + COM JUROS SEMESTRAIS 2050 (NTNB) – Ago 04, 2015



Por Carlos Soares Rodrigues,

O mercado de juros futuros avançou pelo segundo dia seguido diante das preocupações em torno do desenrolar da crise política brasileira. Os investidores, principalmente, os estrangeiros, observam com apreensão a piora da governabilidade da presidente Dilma Roussef, cujas apostas de um impeachment aumentam com o decorrer do avanço da Operação Lava a Jato. Se há dúvidas da presidente se manter no poder o que dirá na capacidade do governo articular com o Congresso a aprovação das ainda pendentes medidas de ajuste fiscal?

Diante dessa tempestade perfeita pairando os ares de Brasília, as expectativas são de que o corte da nota de risco do país ocorrerá em questão de poucos meses, elevando ainda mais as taxas de juros futuras.

Mesmo com a alta dos juros, os títulos de Tesouro IPCA + com Juros Semestrais 2050 (NTNB) encerraram cotados, a R$ 2.565,54 na compra (link – acessado em 04/08/2015 às 18:10), representando uma alta de +0,38% em relação ao preço de referência de ontem divulgado pela Anbima (link – acesso feito dia 04/08/2015 às 17:23).

Para esta quarta-feira, segundo o calendário do site Investing.com (link), está previsto, como sendo de maior relevância, na minha avaliação, o dado de emprego no setor privado nos EUA do mês de julho, às 9:15 - previsão do mercado de 215k vagas geradas. 

Acredito que, dados os indicadores recentes de retomada da atividade econômica da maior economia do planeta, o resultado virá positivo podendo acrescentar mais uma pressão altista nas taxas futuras de juros na sessão de amanhã. Qualquer sinalização de melhora na atividade econômica e alta na inflação por lá abre espaço para o Federal Reserve iniciar o ciclo de aperto monetário fazendo com que parte dos recursos alocados aqui no Brasil migrem para o mercado norte americano.


Diante disso, e do deteriorado ambiente político e econômico brasileiro, minha expectativa é de alta nas taxas futuras de juros na sessão desta quarta-feira com possibilidade de queda nos rendimentos das NTN-Bs 2050.

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