Por Carlos Soares Rodrigues,
Apesar de mais um péssimo indicador divulgado hoje, o
mercado de juros futuros apresentou mais uma sessão de baixa refletindo ainda a sinalização do fim do ciclo de aumentos da meta Selic.
A reação dos juros não foi como eu esperava, mas o resultado
primário sim: a exemplo do desempenho do resultado do governo central,
divulgado ontem, o setor público consolidado apresentou um dos piores
desempenhos para um primeiro semestre das últimas duas décadas.
O resultado primário acumulado nos últimos 12 meses até o
mês de junho acumula um déficit de R$ 45,7 bilhões, piora de 18,8% em relação
ao apurado no acumulado até maio quando apresentou um déficit de R$ 38,5
bilhões, tendo sido impactado, principalmente, como adiantado no resultado
divulgado ontem, pela piora no desempenho do Governo Central e Banco Central
(vide gráfico abaixo). Vale lembrar que a meta revisada pelo governo na última
semana prevê que este resultado atinja entre um superávit de R$ 5,8 bilhões até
um déficit de R$ 17,7 bilhões (conforme comentado em meu post do dia 23-07-15).
Mesmo não tendo impactado nas curvas de juros o indicador de
hoje fez com que o dólar encerrasse o mês cotado a R$ 3,42 (+10% no mês de
julho), o maior patamar desde 20 de março de 2003, que irá, ao longo do tempo, pressionar a inflação dados os insumos importados utilizados em nosso país.
Os títulos de Tesouro IPCA+ com Juros Semestrais 2050 (NTNB)
encerraram cotados, a R$ 2.587,10 na compra (link
– acessado em 31/07/2015 às 18:15), representando uma alta de +0,08% em relação
ao fechamento de ontem.
Para segunda-feira, segundo o calendário do site Enfoque (link),
estão previstos, com maior relevância para o mercado de juros, na minha
avaliação, o relatório Focus pelo Banco Central e o IPC-S da quarta
quadrissemana de julho pela FGV. Acredito que, dado o movimento ocorrido nos
últimos dias, as expectativas em relação aos juros arrefecerão no levantamento
do Banco Central, podendo tornar o resultado de inflação ser secundário na
sessão desta segunda-feira.
Diante disso, espero para um dia neutro em relação ao
movimento das taxas na sessão desta segunda-feira.
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