Por Carlos Soares Rodrigues,
A volta do feriado trouxe consigo a melhora do humor do
mercado que levou a uma recuperação em todos os indicadores nesta terça-feira. A
queda nas taxas de juros futuras foi atribuída, além do bom humor no exterior,
com as expectativas de medidas expansionistas do governo chinês para
impulsionar a segunda maior economia do planeta, a retomada da confiança em relação ao cenário local - principalmente em relação a busca do cumprimento de uma meta de superávit primário em 0,7% do
PIB para 2016, segundo reafirmado pelo ministro da Fazenda, Joaquim Levy.
Diante disso, os títulos de Tesouro IPCA + com Juros
Semestrais 2050 (NTNB) encerraram cotados, nesta terça-feira, a R$ 2.233,25 - PU Anbima (link – atualizado em:
09-09-2015 11:24) - , representando uma alta de 1,82% em relação ao fechamento
anterior.
Nesta quarta-feira as taxas continuam operando em baixa refletindo na melhora dos preços das NTN-Bs devido ao anúncio do Ministério de
Finanças da China de que o gigante asiático irá, segundo noticiado no jornal
Valor, “uma política fiscal ‘mais forte’ para estimular o crescimento
econômico”.
MINHA AVALIAÇÃO PARA
OS PRÓXIMOS MESES
Vislumbro que o nível de atividade econômica brasileira e,
consequentemente, a restauração das contas públicas possam sinalizar alguma
recuperação, ligeira, diga-se de passagem, em função da melhora da balança
comercial que já vem dando sinais de melhora. Ao meu ver, trata-se da única
alternativa viável de retomada na demanda agregada, pois os gastos públicos e o
consumo das famílias ainda enfrentarão um penoso caminho de desalavancagem
(redução do endividamento) e a iniciativa privada, diante da queda do consumo
interno, alta dos impostos e impasses regulatórios (vide perda da credibilidade
após as sucessivas intervenções nos últimos anos e as propostas pouco atrativas
e arriscadas das concessões), não está propensa a investir, exceto se tiver
como foco o mercado externo. Do contrário, a necessidade de financiar o
crescente endividamento público continuará pressionando as taxas de juros
brasileiras.
RETORNO DOS TÍTULOS
PÚBLICOS
Segue abaixo o retorno dos títulos fornecido pelo Tesouro
Direto - também disponíveis no link
(para melhor visualização clique sobre a imagem).
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