Morning Call - 29/05/2018

Morning Call de 29/05/2018

Por Carlos Soares, CNPI

Preocupações com o cenário político italiano pesando sobre os mercados globais nesta terça-feira (29). A escolha de Carlo Cottarelli ao posto de primeiro-ministro da Itália não agradou o mercado. Cottarelli foi indicado ao posto pelo presidente italiano Sergio Mattarella, após a renúncia de seu antecessor, Giuseppe Conte, no domingo e que fora escolhido pela coligação dos partidos Movimento Cinco Estrelas, de centro-esquerda, e a Liga, de extrema-direita, o que eleva as incertezas em relação ao quadro político do país. Por falar em incertezas, o mercado local segue pressionado pelo impasse com os caminhoneiros e seus efeitos sobre a economia. Temores acerca do futuro de Pedro Parente devem seguir penalizando as ações da companhia nos próximos dias e, pelo que se observou em suas ADRs, deve apresentar mais uma sessão de forte baixa.

Mapa do Tesouro < Semana de 18 a 25 de maio de 2018

Tesouro Direto < Mapa do Tesouro

Semana de 18 a 25 de maio de 2018

Por Carlos Soares, CNPI

Em meio ao ambiente de incertezas vivido nos últimos dias, por conta da crise de abastecimento desencadeada com a greve dos caminhoneiros, os ativos locais foram fortemente penalizados no decorrer da última semana. Vale ressaltar que a forte alta das taxas dos Treasuries de 10 anos registradas nos últimos dias, diante de uma piora nas expectativas de inflação na maior economia do planeta, também contribuiu para a deterioração dos ativos emergentes, o que se refletiu na abertura (alta) das taxas futuras de juros por aqui. Por falar em inflação, a prévia do IPCA de maior (IPCA-15) seguiu comedida ao registrar um avanço de apenas 0,14% ante o mês de abril (est. 0,25%), levando o acumulado dos últimos 12 meses a uma variação de apenas +2,70% - abaixo do piso da meta oficial de +3,0%. Dentro desse contexto, os títulos pós fixados do Tesouro Direto (Tesouro Selic 2023) se apresentaram como sendo a alternativa menos volátil para o investidor pouco familiarizado com as variações do mercado. Entretanto, por conta de uma postura mais conservadora do Banco Central brasileiro em manter a Selic inalterada, juntamente com um IPCA mais comedido (conforme mencionado), os vértices (vencimentos) longos (prazo) recuaram e contribuíram para o melhor desempenho dos títulos indexados a inflação com vencimentos mais longos na última semana. As incertezas permanecem e os efeitos da crise de escassez registrada nos últimos dias sobre a inflação seguem incertos. Diante disso, não descarto a possibilidade de que a curva de juros volte a oferecer prêmios maiores nas próximas semanas cujos impactos devem ser sentidos em algumas modalidades de títulos ofertados no Tesouro Direto.

O presente post é apenas um breve comentário do mercado, não representando quaisquer recomendações de compra e/ou venda de ativos.