Economia e mercado de taxa de juros – 24/09/2012

Por Carlos Soares Rodrigues,

SÃO PAULO - 24 de setembro: China e Europa sobrepõem o indicador de preços e o aumento nas expectativas de inflação e taxa de juros no boletim Focus.

Reunidos no fim de semana, Merkel e Hollande não chegaram a um acordo em relação ao cronograma que dará inicio a uma supervisão conjunta do setor bancário europeu.

Com isso, o cenário para os preços das commodities é de baixa o que pressiona menos a alta nas taxas de juros aqui no Brasil.

Na Europa também tivemos a divulgação do indicador de clima empresarial alemão, IFO, que ficou em 101,4 – abaixo dos 102,5 estimados pelos analistas consultados pela Bloomberg e dos 102,3 registrados em agosto.

Ainda nesta semana teremos dados de confiança no continente.

Na China, de acordo com a Bloomberg – citando a pesquisa da CBB International, os industriais e varejistas chineses estão menos otimistas com as vendas em relação ao último levantamento realizado há 3 meses atrás e estão cortando empregos.

A noite, será divulgado o índice de antecedentes da economia asiática.

Nos EUA tivemos o nível de atividade medido pelo Fed Chicago de agosto, que ficou em -0,87 ante os -0,13 de julho, e o nível de atividade manufatureira Fed Dallas que ficou em -0,9 em setembro ante -1,6 de agosto. Na semana teremos a divulgação do PIB do país.

Aqui no Brasil o destaque da semana ficará para o relatório trimestral de inflação a ser divulgado pelo Banco Central na próxima quinta-feira.

Por outro lado tivemos na manhã de hoje a divulgação do IPC-S da quadrissemana encerrada no dia 22 de setembro que registrou alta de 0,53 por cento e veio acima do 0,49 por cento apurado no levantamento anterior. O item que mais puxou os preços foi o grupo Alimentação.

Portanto, a piora lá fora prevalece no mercado de juros no dia de hoje, tornando a alta nos preços praticamente sem efeito na sessão de hoje.

Economia e mercado de taxa de juros – 21/09/2012

Por Carlos Soares Rodrigues,

SÃO PAULO - 21 de setembro: O que parecia ser um motivo de preocupações para os próximos dias se tornou um alento para a sessão de hoje: talvez tenhamos o anuncio de um pacote de ajuda à Espanha na próxima semana.

De acordo com o jornal Financial Times as autoridades européias estão articulando um plano de resgate a economia espanhola, que consistirá na compra de bônus da dívida do país e que poderá ser divulgado já na próxima quinta-feira.

Com a agenda econômica fraca no dia de hoje, talvez tenhamos um discreto movimento de alta nas taxas futuras de juros no pregão da BM&F Bovespa. Também poderá refletir no mercado o resultado do IPCA-15 divulgado pelo IBGE ontem pela manhã que apontou para uma pressão inflacionária de Alimentos nos próximos meses.

Economia e mercado de taxa de juros – 20/09/2012

Por Carlos Soares Rodrigues,

SÃO PAULO - 20 de setembro: Com o exterior pesando os juros futuros apresentam queda na sessão de hoje.

Apesar do anúncio dos resultados de inflação com a alta no IPCA-15 e com o desemprego no Brasil atingindo 5,3%, dados de atividade industrial na China, atividade na Europa, emprego nos EUA e o imbróglio no acordo de resgate espanhol pesam no dia de hoje e estão fazendo com que as expectativas em torno do crescimento econômico mundial esfriem.

O PMI industrial chinês, medido pelo HSBC, ficou em 47,8 no mês de setembro e veio ligeiramente acima dos 47,6 registrados em agosto. O indicador, estando abaixo de 50,0 sinaliza queda na produção industrial e, segundo a agência de notícias Bloomberg, aponta o maior período de contração dos últimos 08 anos, ou seja, desde quando o indicador passou a ser apurado.

O PMI composto da região do Euro, indicador que mede o nível de atividade dos setores manufatureiro, de serviços e construção na Europa, ficou em 45,9 em setembro, abaixo dos 46,3 de agosto, e, a exemplo do PMI industrial chinês, também registra queda no nível de atividade no continente.

Os EUA registraram aumento no número de pedidos de seguro-desemprego que ficou em 382 mil – acima 375 mil estimados pelos analistas consultados pela Bloomberg.

O governo espanhol está tentando, segundo a agência de notícia Broadcast, minimizar as exigências de austeridade fiscal caso obtenha um resgate do fundo soberano europeu. Citando o jornal espanhol El País, a agência de notícias informa que o país tem interesse em utilizar uma parte dos recursos destinados aos bancos espanhóis para sanar seu déficit fiscal. Entretanto, um detalhamento do montante necessário para socorrer as instituições financeiras do país somente será divulgado na próxima semana.

Uma piora no cenário econômico mundial tende a contribuir com o arrefecimento da inflação e torna possível ao Banco Central brasileiro manter a meta Selic no nível atual. Com isso, apesar dos indicadores domésticos apontando alta na taxa de juros, o movimento de baixa do dia de hoje está fortemente vinculado a piora no cenário externo.

Economia e mercado de taxa de juros – 23/08/2012

Por Carlos Soares Rodrigues,

SÃO PAULO - 23 de agosto: A espera do anuncio de medidas de estímulos a economia chinesa, européia e norte americana, os juros futuros sinalizam para uma ligeira alta no dia de hoje.

A ata do Fed, divulgada ontem, apontou que alguns membros do conselho estão julgando que estímulos adicionais “deveriam ser assegurados muito em breve”.

Juntamente com essa declaração, indicadores divulgados hoje pela manhã reforçaram as especulações em torno do anúncio das medidas de ajuda econômica. Saíram dados de seguro-desemprego apurado até 11 de agosto (3.317 ante estimativa de 3.300), vendas de moradias novas em julho (3,6% ante estimativa 4,3%) e preços de imóveis referentes ao 2º trimestre de 2012 (1,8 por cento ante estimativa 2,6 por cento).

Na China, foi divulgado o PMI HSBC industrial de agosto que ficou em 47,8 – abaixo dos 49,3 de julho, o que reforçou as expectativas em torno de um pacote chinês de ajuda a economia local. Além disso tivemos as declarações do presidente do Banco Central, PBoC, Zhou Xiaochuan, que disse que os ajustes nos juros e nos compulsórios ainda são possíveis.

Na Europa, o indicador PMI da região também sinalizou contração na indústria e nos serviços.

Por aqui, tivemos a divulgação do IPC-S da quadrissemana encerrada no dia 22/08 que registrou alta de 0,34 por cento e veio ligeiramente abaixo dos 0,36 por cento estimados pelo mercado.

A exemplo do IPCA-15, divulgado ontem, o destaque de baixa ficou para o grupo Alimentação que sofreu desaceleração em virtude do comportamento dos preços das hortaliças e legumes. O grupo Transportes, como no resultado de ontem, também esboça uma recuperação com os preços dos veículos novos e usados voltando a subir.

Pelo segundo mês seguido o IBGE não divulgou a taxa nacional de desemprego no país. Ficaram fora da apuração de julho as cidades do Rio de Janeiro (pela segunda vez) e Salvador.

Diante dos sinais de medidas de ajuda econômica e com a nossa economia esboçando recuperação, os juros poderão continuar seu movimento de alta até o final do dia.

Economia e mercado de taxa de juros – 22/08/2012

Por Carlos Soares Rodrigues,

SÃO PAULO - 22 de agosto: Com os preços dos alimentos dando sinais de que irão pressionar menos o IPCA, os juros futuros recuam nos prazos mais curtos. Contudo, como o cenário inflacionário futuro continua incerto as taxas se mantém pressionadas nos vértices mais longos no dia de hoje.

Devido ao aumento do item Transportes, o IPCA-15 registrou alta de 0,39 por cento no mês de agosto. Na outra ponta, o grupo Alimentação recuou, segundo o IBGE, devido a queda nos preços do feijão-carioca, batata inglesa e das carnes. Estes produtos, ao contrário dos derivados de soja e milho, não vêm sofrendo com as quebras nos EUA e, por isso, continuam mantendo seus preços comedidos.

Já no exterior, foi divulgado o saldo da balança comercial japonesa que mostrou queda de 12 por cento nas exportações para a China no mês de julho.

Dados do setor imobiliário norte americano também não agradaram no dia de hoje. As revendas de imóveis registraram alta de 2,3 por cento no mês de julho e foi abaixo dos 3,2 por cento estimados pela agência de notícias Bloomberg.

Receios de que a economia mundial ainda demorará para retomar seu crescimento contribui para a queda das taxas curtas no dia de hoje.

Economia e mercado de taxa de juros – 21/08/2012

Por Carlos Soares Rodrigues,

SÃO PAULO - 21 de agosto: Com agenda fraca os juros operam beirando a estabilidade.

As atenções dos investidores estarão voltadas para a visita do premiê de Luxemburgo e líder do grupo dos ministros das finanças europeus, Jean-Claude Juncker, a Grécia no dia de amanhã.

Ainda na Europa, as atenções também se voltam para o encontro de Angela Merkel com François Hollande marcado para ocorrer em Berlim no dia 23.

Durante estes encontros, sempre espera-se que ocorram acordos para solucionar o imbróglio das finanças dos países em dificuldade no continente e, com isso, retomar a confiança dos investidores perante os ativos de maiores riscos.

Retomada na confiança e busca por ativos de maiores riscos levam a uma alta nos preços das commodities e das ações ao redor do mundo. Essa alta nas ações gera, psicologicamente, um efeito riqueza e traz consigo o aumento na propensão a consumir na economia que, acompanhada pelo aumento das matérias-primas - via repasse da elevação dos preços das commodities, faz com que a ameaça inflacionária retorne e pressione as taxas de juros futuras.

Diante das expectativas de que tenhamos a aprovação de novas medidas de ajuda aos países europeus e com as commodities sendo pressionadas também pelos problemas climáticos, vejo que no dia de hoje teremos mais um dia propício de alta nas taxas futuras de juros.

Economia e mercado de taxa de juros – 20/08/2012

Por Carlos Soares Rodrigues,

SÃO PAULO - 20 de agosto: Apesar das reduções nas projeções do PIB, a piora nas expectativas de inflação no Boletim Focus e a divulgação da segunda prévia do IGP-M puxam para cima as taxas futuras de juros no pregão da BM&F Bovespa.

Para 2012, as projeções de crescimento do PIB passaram de 1,81 por cento para 1,75 por cento e do IPCA, de 5,11 por cento para 5,15 por cento.

A segunda prévia do IGP-M registrou alta de 1,38 por cento no mês de agosto, acima dos 1,11 por cento registrados no mês anterior. Contribuiu para o aumento a elevação do IPA que foi pressionado pela alta dos preços do milho, aves e suínos – fortemente impactados pela quebra nas safras daqui do Brasil e nos EUA.

Por outro lado, segurando o IPC tivemos as quedas dos veículos novos e usados, feijão-carioca, etanol e seguro facultativo para veículo.

Segundo o jornal Folha de São Paulo, em matéria publicada no caderno Classificados Veículos, as dificuldades no acesso ao crédito para os consumidores e a queda nos preços dos veículos novos após a redução do IPI, são os fatores que têm contribuído para a queda nas vendas e nos preços dos veículos usados.

De qualquer forma, a tendência das taxas de juros continua sendo de alta, pois, além da pressão inflacionária, temos também a possibilidade do anúncio de medidas de socorro às economias em dificuldade. Essas medidas poderão puxar os preços das commodities e dar mais gás ao movimento de correção na Selic nos próximos meses.